【导读：贵金属价格为何维持在低位？促成其绝地反弹的因素将是什么？今年对贵金属投资有哪些建议？在The Gold Report对著名贵金属分析师David Morgan的访谈中，后者对以上方面进行了观点独到的分析。】
即使在处于“冰点”的贵金属市场，摆脱与自由市场供需基本面不符的低价也仅仅需要一个导火索。以下是外媒The Gold Report对著名贵金属分析师、贵金属期刊The Morgan Report发行者David Morgan的采访稿。其中David Morgan对接下来贵金属市场现状及价格将何去何从表达了自己的独特见解。(The Morgan Report=TMR，David Morgan=DM)
TMR：你在之前的一篇文章中("Gold and Silver: Heading for a Blue Screen of Death Event" )暗示，就像Windows操作系统一样，国际黄金价格也可以“重启”并再次回升至1900美元/盎司的水平，白银方面也做出了类似预测。请问达到这一水平需要什么触发点？在大宗商品投资方面，你是如何使用“Control+Alt+Delete”键的（指投资管理）？
DM：当前白银市场是在持续收紧的，印度创纪录地进口了大量白银，而且随着印度经济日益繁荣和中产阶级的建立，黄金进口需求也将进一步增长。从供应方面看，低价不利于白银回收，因此市场白银回收量已经下降。黄金方面，供应短缺的报道已经并不少见了。
TMR：是什么令贵金属价格一直维持在低位？令贵金属市场“蓝屏死机”的原因是什么？
DM：要想解释清楚这个问题，就必须涉及阴谋论领域的理论。我个人并不喜欢阴谋论。事实上，期货交易市场允许投资者持有大量代表黄金、白银的纸合约，这样可以在不改变实际供应量的前提下满足需求，这在贵金属行业是相当普遍的。例如荷兰银行(Dutch bank ABN Amro)多年以来为客户存储黄金，当银行陷入危机的时候，其客户被通知将只能以现金的形式折算所持有的黄金。如果纸黄金一直不实物化，其面临的问题将越来越大。这也直接表明了黄金价格并非真实的供需基本面的反映。
TMR：那么在这种情况下，是不是有一些“黑天鹅”事件可以令金银价格脱离当前状态？之前中国股市发生闪崩，但金银价格仅小幅短暂回升。市场的注意力仍集中在美联储将在年底加息的可能性上。促成金银价格“重启”的因素将是什么？
DM：以上说到的几个因素是有一定影响的。实物黄金是与股市波动最为呈负相关的资产，也就是金价上涨一般会和股市下跌同时发生。从历史可以看出，一些人们早就抛之脑后的小事件若可以后起波澜，可能会可以奇迹般的撼动市场。Jim Rickards有一套“雪崩理论”：就是那最后多出来的一片雪花，令一切全部崩塌。那提前预知那片雪花是很困难的，但我们可以为此做某种程度的准备。
TMR：那么那场“雪崩”可以发生的多快？
DM：非常快。问题一层一层地积累起来，届时只需要小小的一点推力，一切走势就将快的让你来不及调整自己的投资组合。
TMR：你将在10月份的新奥尔良投资会议及11月旧金山白银峰会上发表讲话，关于2015年白银投资，与会者、投资者需要提前理解的有哪些？
DM：当前白银价格是被低估的，黄金也是如此，投资界对黄金白银的投资较以前已经失去了很多的兴趣，很多投资者已经退场，但真正懂得分析市场的人是具有优势的，他们可以认识到表层隐藏下的真正的贵金属格局是怎样的。所以我想提醒的是，今年是投资这两个板块的好时机。我始终提倡，贵金属应当是投资者总体投资策略的一部分，而不是全部。所以之前我的投资建议是贵金属在投资组合中占比10%。但在这次采访前不久，我将这个比例提高到了20%，因为全球市场的不确定性因素增加了。
