近日，第八届中国外汇投资行业高峰论坛在石家庄举行，主题为“人民币崛起——实体支持与企业对策”。会议间隙，法国巴黎银行董事总经理兼中国首席经济学家陈兴动接受华尔街见闻独家对话时指出，特朗普的施政设想面临三大挑战，政策推行的有效性仅为35-40%。此外，特朗普正实施“资本通吃计划”，不仅要利用金融资本推生美国股票市场，也要让产业资本回流美国。
全球市场高度关注特朗普政策的可行性，陈兴动对华尔街见闻指出，特朗普胜选后，市场出现“反向”预期，应把特朗普政策称为“设想”——有很大想象空间且不循规蹈矩。但市场有“赌一把”的思想观念转变，即使这些设想失败，美国经济也不会回到“三低”状态。（编者注：“三低”指低经济增速、低通胀、低利率）。
陈兴动对华尔街见闻表示，特朗普施政面临三大考验，政策推行的有效性只有35-40%。
第一个挑战：特朗普任命的经济团队本身具有很多限制，成员并非“特朗普式”的企业家，比如新任命的白宫国家贸易委员会主任彼得-纳瓦罗，这个人除了观点极端外，并没有真正的实际经验，能否让民主党精英接受仍是问号，这还会产生“挤出效应”、“溢出效应”·。
第二个挑战：特朗普准备降低企业和个人所得税，这对富人穷人群体的边际效应不同——“穷人得不到好处，富人不敢乱花”，最终会影响到开支。若想得到众参两院支持，则需要做很大的工作，明年5月份财政预算案是否能顺利通过则很难讲，若无法通过就要拖延到2018年。
第三个挑战：如何平衡基础设施建设中的利益分配问题。例如小布什时期，奥尔良遭受katrina飓风袭击后，直到小布什下台时给奥尔良的财政支出只有60%资金到位，中间三四年的时间内，赈灾的钱无法发下去，背后是美国行政效率问题，这就会影响到特朗普政策有效性。联邦政府与各大州并非中国中央政府与地方政府的关系，政策执行环节具有难度。
特朗普的“资本通吃计划”
此外，陈兴动推断，特朗普正在实施“资本通吃计划”，不仅要利用金融资本推生美国股票市场，也要让产业资本回流美国。这背后的逻辑政策是：首先，金融资本和产业资本具有截然不同的属性，高利率可带来货币升值并带来更多货币收入，而美联储加息就是回流金融资本的过程。其次，产业资本是资本通吃计划的核心，低利率水平加上特朗普减税等多项政策设想，这些对实体经济具有巨大吸引力并使实业资本回流美国。
欧元区展望：关注两大风险事件
针对2017年欧洲和日本的经济走势，陈兴动在高峰论坛演讲中指出，欧洲将是一个失败者，会在战战兢兢中走向2017年。欧元区明年将有两大风险事件——德国和法国大选，有可能从“小黑天鹅”变成“大黑天鹅”。而日本经济走势并不悲观，已经达到充分就业的水平，经济增长已属强劲。
中国经济新一轮增长亮点
针对中国经济前景，陈兴动在高峰论坛演讲中指出，2017年人民币受制于资本和管制将会继续贬值，2018年有重新升值的可能性，这取决于是否有新的经济增长点。此外，他还认为，明年中国经济有可能获得新一轮增长，因为投资需求远没有完成，包括新型城镇化发展、工业产能升级、农村与城市的资本转换以及一带一路给经济增长提供的机会。
