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上证指数又到了关键阶段转变

陈少川


经过周一重挫3.72%的跌幅后,后两日交易日成交额急速萎缩降低到20日均额量1150亿元以下。周二沪市成交额1103亿元,周三1113亿元,深市成交额更低分别只有1215及1247亿元。为何会如此缩量?这样的缩量代表什么?会有何种演变倾向?

首先要重视及详细解读周一的重挫下跌,而且必须将沪深两市分开解读差异演变,回到2018年2月12日“断层量”后的量潮演变解读。本栏一再提到,根据我的研究“断层量后累积换手达到61.8%的黄金分割率时会见低后反击”。以此论证本轮从9月18日后拉高上涨的特征,几乎完整解答了这个阶段压缩量的演变,而且上证指数还在9月28日当天拉高到2821点作收,眼看就要再度拔高而涨,偏偏就在休假期间外围股市下跌导致A股在开市后直接重挫下跌,为何会有如此的演变呢?

如果仅仅看上证指数的走势是不可能完整看懂下跌演变与过程,但采取上证50及180指数解读就清晰多了。同样的9月28日,上证50指数收盘2606.67点,反击拉高到6月19日当天跳空低开收盘2599.78点,本栏在9月26日当天上证50指数拉高越过2599点时谈到,“反弹高度完成,必须先行调解出脱,不宜再追高买进”。

在当时,市场绝大多数观点会认为“多方拉高反击上涨还可以再延续”,相对比上证指数6月19日收盘2907点显然还有空间。对比7月24日拉高收盘2905点来说,上证指数形成两个明显的横向平台压力,不可能也不会一口气突破,因为低位周期酝酿的条件还不充份,但上证50指数却在这一次反击中率先突破同样位阶点位。

同样时间周期对比,在6月19日后的下跌幅度,上证50跌幅更甚于上证指数,其后在7月24日的反弹中上证50的高度也没有上证指数高。重点在于7月3日第一次创新低的低位,及其后两个低位,上证50指数没有再创新低,而且在9月19日越过20~40~60日等三条均线后,到9月21日三条均线同步翻扬。上证50指数收盘2573点是直接越过120日均线2563点,横向周期一举突破构成的优势在隔日直接挑战6月29日收盘2559点,说明上证50指数的强势。

对比上证指数显然是明显偏弱,没有回到横向平台压力区域,也没有挑战半年线,当然不可能回到6月19日收盘2907点。上证180指数的走势几乎与上证指数同步,为何上证50指数会表现较强呢?主要是因为中国石油(601857)大涨有关,本轮演变中它的最低价7.08元出现在6月22日,之后未再创新低,其后拉高上涨是从8月7日开始,另一次再突破是从9月13日开始。

A股第5大股本的权值权重股,最不被市场看好的股票,在8月7日到10月10日短短41个交易日中涨幅达到24.21%,即使周一大盘重挫下跌它也下跌3.71%,但仅仅跌破10日均线而已,隔天更是一举突破周一的最高9.30元,周二创下最高9.34元,收盘9.22元。周三,直接拉高9.33元作收,随时可以突破9.34元高位,说明这个股的拉高上涨是主要拉抬上证指数上涨的功臣,当然也可以说是掩饰了上证指数的弱势。

难免有人分析谈到它的上涨会认为是国家队介入有关,不管谁介入?涨就是涨,以这个股为投资标的,大盘下跌一样可以创利,有何不可呢?就因为过去它的表现不佳而看扁它,习惯它的软绵绵下跌,一旦它上涨就认定“声东击西”,拉权值股出脱其它股票。习惯这样的解读后,散户投资人根本看不上它,但它却是实实在在的涨了呀!而且还要再涨,不接受都不行。

不管从那个角度看目前的上证指数显然是明显弱化,但上证50指数在周K线却明显俱备优势,多方可以针对中国石油在周四到五强势拉高影响上证50指数,进而将直接拉出一根红K线来。请看看周K线上证50指数的形态特征,它的确可以在本周积极作价拉高,绝对不能忽视它的能耐与影响。