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魏勇:市场下蹲为春季行情蓄势?

魏勇

今天是12月的第一个交易日,市场走势再次让投资者失望。在11月的行情当中,上证指数节节败退,跌破了5日、10日、20日到120日等多条均线,上周五已经跌到250日年线附近,年线这道防线能否撑住尤为关键。周一上证指数全天冲高回落,受压5日线,个股表现低迷,盘面上无线耳机、半导体等科技股表现强势,闻泰科技再创历史新高,韦尔股份大涨7%,医药股领跌,通化东宝逼近跌停,总体来看,市场情绪有所回暖,但成交量没有能够持续放大,场内资金仍偏谨慎。截至收盘,沪指涨0.13%,报收2875点;深成指涨0.24%,报收9605点;创业板指涨0.28%,报收1669点。沪股通净流入21亿,深股通净流入16.4亿。

       今天市场上午有过一波冲高的过程,让投资者看到了12月股市开门红的希望,上午的冲高很可能是和11月份制造业PMI时隔6个月重返扩张区间有关系,11月份制造业PMI为50.2%,比上月上升0.9个百分点;中国11月财新制造业PMI终值51.8,为2017年以来最高,预期51.4,前值51.7。这些数据对大盘都是利好,因为PMI数据是众多宏观经济数据当中比较罕见的先行指标,它是通过对千千万万家制造业企业的采购经理进行问卷调查得出,通常来说,PMI数据会领先于实体经济2~3个月见底或者见顶,11月PMI数据重新回到50%的荣枯线上方,说明最近几个月国家出台的各种刺激经济的政策初见成效,但是投资者也不应该过度乐观,原因是,单凭一个月的PMI数据反弹就判断宏观经济开始复苏,未免草率。比如说2019年的3月份4月份PMI数据也有过反弹到50上方的情况,但是仅仅两个月之后PMI数据重新回落到50%的下方,也间接影响了A股市场最近半年的走弱行情,因此老魏建议投资者对于PMI数据还要保持一个持续观察的态度。


       最近老魏看到市场上某大型券商的研报,其提出的投资策略是——市场下蹲为春季行情蓄势,岁末年初是窗口。①参考历史,强势股补跌是行情调整后期的特征,且往往伴随高股息的低估股相对平稳,目前盘面已出现这类特征。②市场下蹲为春季行情蓄势,转势需要政策面和基本面偏暖的信号,岁末年初是个窗口期。③春季行情启动时银行地产望先行,着眼明年全年,利润增速更快的科技和券商更优。上述券商的观点和老魏最近的投资策略不谋而合,因为眼下的市场由于资金面的紧张,正处在年底年末探底的过程当中,虽然从中长期的估值角度来看(上证指数不到13倍的市盈率),目前整个市场应该处在磨底的阶段,但是磨底阶段的最后一跌,往往杀伤力会比较大。所以今天老魏的文章再次老生常谈,建议投资者现在应该是多看少动,降低仓位,轻仓观望比较好。

       如果投资朋友短线操作能力比较强的话,可以小仓位的关注国产芯片或者叫半导体行业,在周一上午第一财经的节目当中,老魏明确提出看好半导体行业:作为制造业大国,中国对芯片需求量巨大,可惜的是目前中国只能生产中低端的芯片,每年进口金额高达3000亿美元,芯片已经超越了石油、天然气和汽车成为中国对外进口的第一大类商品。在此情况下,国家过去几年出台了一系列的政策,扶持半导体行业的发展,给达标的半导体行业5免5减半的所得税减免政策,并且推出了两期国家集成电路股权投资产业基金,每期的规模都达到上千亿,因此在

国产替代+景气拐点+大基金二期等催化剂背景下,未来三年,半导体行业将保持每年20%以上的增速,建议关注模拟射频芯片,存储芯片等细分领域龙头股。

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