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漫谈:火眼金睛辨明真假 多点戒心防范差异

陈少川


不管市场主要的大资金如何炒作股票?最终只有两件模式:第一是通过资金有效锁定筹码;第二是将股价在一定周期内强势拉高才可以顺利出脱。在这两个条件之外的任何试图解释为何上涨的理由与原因,都是为了美化股价上涨的合理化解释而已,即使很多时候实在找不到可以确确解释的理由,但股价上涨是事实,这样就好。本栏认为,分析股价涨跌,只需要从资金的投入及筹码有效锁控,可以在多长的时间内涨到多高的幅度解读就好,其它都是题外话?究竟这些过程该如何看待?以下分析之。 

来龙去脉真相何在?  事后比对隐约可见

多数人会入认为股价涨跌需要理由,但到底哪些理由才是真实的、实在的呢?去哪里找到可以准确、准确解答股价上涨的理由呢?显然,股价涨跌根本不需要探求真相,因为真相永远讲不清楚,传出来大家都知道而且耳熟能详的绝非真相。也许接近真相,也许跟事实真相差距甚远,但最终结果是什么?有谁可以清楚说明的呢?类似这些问题比比皆是,本栏的观点是——不必探求真相,只要您参与了,赚到钱就好。如果没有赚到钱,就找寻赚钱的钥匙打开就好,其它不重要。

例如过去我们知道的“乌龙指”事件,到底是不是真的乌龙指?谁说得清楚呀!还有2016年7月6日当天因为“政策护盘救市”造就上涨,这是事实但过程真相谁可以讲得清楚?这个事件是存在的,是真的。

别的不说只要看中国平安就可以清楚说明一切,当天它高开80.30元,最后压低78.21元作收,收盘仍上涨3.73元,涨幅5.01%。但隔天它低开后最低跌到71.11元,跌幅达到9.07%,差一点跌停,但其后直接拉高强势攻坚直到涨停86.03元收盘,这一来一往之间,简直把市场给吓坏了,征服了,足以看出政策性护盘支撑的决心,非涨不可。

2015年7月7日,中国平安创造了A股优势以来单一个股成交金额之冠,当天从接近跌停到拉高涨停86.03元,振幅19.08%,换手率高达15.57%,成交金额达到679.4亿元。这个成交金额是前无古人,到今天还是后无来者,不知道何时会有那只股打破这个记录。

中国平安流通A股108.33亿元,总股本182.80亿元,到上周五A股十大流通盘股东股东持股比率只有18.53%,实际市场流通盘究竟有多少?以第10名股东华夏中证金融资产管理持有1.09%,之后的持股都低于这个比率,究竟有多少?真不知道。假设有100家基金持有低于1%以下的持股,也许总持股比率超过50~60~70%形成有效锁定,加上18.53%,总持股量非常高,那么一日之间换手率15.57%,差不多已经将市场流通盘筹码清洗完成,如果没有这些少量持股流通盘卖出,这些筹码从何而来?显然少量持股的法人机构也都站在卖出方。

重点是,2015年7月8日,中国平安竟然重挫9.96%,还出现77.43元跌停板,究竟为何会有如此“前一天涨停,隔一天跌停”呢?这样大幅度落差应该不是政策护盘所要的结果,但为何如此下跌呢?这完全说不过去呀!真实状况究竟是什么?为何这样?去哪里找真相呢?

在当时本栏一再针对这个问题查找答案但始终不得要领,至今一样无法确知。在最关键两天,一涨停、一跌停之后,后两天稍微拉高,最不可思议是2015年7月10日最高到86元,眼看就要突破前面涨停价86.03元,谁知最后收盘却压低收在82.19元,最高点86元出现在10点52分,之后就再也没有拔高,为何会如此操作呢?

不管从哪个角度解释根本讲不通,尤其是从2015年7月6日到10日的四个交易日换手率高达42.072%,如果以不断买进比对市场流通盘筹码,应该没有这么多才对,为何始终涨不动?显然有对做的嫌疑,究竟是谁在对做?敢跟政策护盘对做?这个确实是不可思议。

经过这神奇四天之后,接下来的10天几乎维持在一条线上下来回震荡,换手率累积23.33%,两段时间14天换手率65.408%。如果说政策护盘只买不卖,市场上根本没有多筹码,早就已经被锁定,可是2015年7月27日除权,之后股价又整整22天盘跌,到2015年6月25日最低24.65元,以25.11元收盘,从此再也没有出现更低价。虽然其后继续横盘406天,直到2017年4月27日才开始有起色转变,这一段时间可真是煎熬呀!

采取下除权比较,股价拔高虽然没有完全回补除权缺口,但如此拔高也算是表现稳定,以2015年7月24日除权后的价格还权是33.31元,下除权比对,2017年5月10日收盘33.82元已经越过。即使是2015年7月7日拉高涨停价86.03元,上除权比较这一天的价格是89.90元,在2017月5月22日早已越过突破。

这样比较最合理,可以看出这个股至今的价格高度,2019难9月12日最高涨到200.27元,到上周五收盘的上除权价格是170.53元。

即使采取不除权计算比较,2019年4月19日当时最高价94.30元至今还没有突破越过。这个比较不合理,因为除权的权值利益已经收入囊中。采取还权的下除权比较,周五收盘76.33元,对比2015年7月24日除权的价格是33.31元,对比同年7月7日涨停价是36.02元,也有129.15%及111.91%的利润,前后1240天,超过5年又一个月,这样的利润也算是非常合理的收益。

对比2015年7月3日券商喊出“4000点以下不卖股票”,当时的点位(以益盟操盘手软件为准)是27024点,在2020年7月6日已经正式突破,假如当时的口号是真的,而且至今都没有卖出,那么从证券板块的涨幅来说已经到了,从证券板块的调节卖出来说也是合理的,所以政策护盘救市是存在的。

不必业绩消息暴炒    人为炒作利弊难辨

从上述状况比较得知,毫无疑问的是,保险指数早已经越过2015年7月3日当时的政策护盘救市点位,银行板块指数也早已经越过当时的点位,现在的点位也比当时还高。最可观的是酿酒板块,2015年7月3日收盘的18511点,上周五收盘91183点,涨幅335.21%,还不算最高点的点位比较。电子元器件板块也有57.67%的涨幅,表现也不俗。

最夸张的是旅游综合板块,从2015年7月6日到2020年5月25日止的1189天中都没有什么表现,涨幅只有2.83%,却在2020年5月26 起大涨,到7月31日计47天涨幅达到150.60%,主要就一只中国中免(601888)的大涨造就,它从上述47天时间大涨175.92%。2015年7月6日到2020年6月25日,共计1190天中整体旅游板块其实已经大涨217.08%,表现不俗,近期的强势上涨有其脉络与关联,并非偶然。

必须说的是零售业,在2016年6月15日那一段大涨简直是超级不可思议的涨势,最高点在当天完成后开始回落,2015年7月3日政策护盘救市前的收盘点位在14252点,到2020年8月7日收盘11092点,竟然还跌22.17%,足以看出这个板块的落后涨势。要不是2020年5月29日到7月13日这一段30天涨幅43.19%的强势拉高,跌幅会更大。这一段涨势最主要是王府井(600859)大涨241.45%有关,一只股决定一个指数的变化极为明显。

这几只主要的个股为何会如此大涨?实际上背后还是因为政策的顺势利导有关,并非市场的炒作行为,显示是政策采取优惠奖励措施造就的涨势有关。可惜观察后两只股的两个季度营业收入简直是惨不忍睹,为何反而如此暴涨呢?这不是与事实状况不符合吗?显然股价的涨跌其实跟产业环境基本面没有直接的关联,重点还是人为的炒作,尤其是政策性指导或暗示下的炒作才是最重要的潜在因素。

目前A股这个阶段是否会再有选择性的针对板块或个股暴炒?如果有一定会反应在资金的投入与筹码的演变,如果没有那么资金退潮萎缩,筹码散出将是最大的变化因素,只要针对这两个问题观察比较,应该可以找到一定的答案。

比较前面的演绎走势显然必须回归市场因素将是这个阶段中很重要的关键因素,以创业板市场为指导认定,本栏相信,时间周期到了,不会再有明显的场外增量资金扩增投入,对于原来筹码有效锁定的效果也会因为时间拉长后,造成持股相信的不稳定而产生筹码松动,进一步造成回测或下跌,这是无可厚非也是无法避免的倾向,那么就必须谨慎注意后续的演变,以免出现较大的回测时而措手不及。

资金、筹码的增减变化才是涨跌的关键,其它之外的因素致使进一步给予借口题材故事说明而已,别受到消息信息的影响,要用您的火眼金睛仔细看看其中的异处,才可以辨别真假。

(本栏声明:文章内容纯属人观点及理论论证说明,仅是提供您参考不应该构成投资建议;个股的分析说明不是推荐、点评,也不是建议操作,只是针对麦氏理论的量潮基础进行说明,投资者要自行研判,风险自担。)