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解盘:大盘跌势未改缩量难涨,个股筹码锁定照涨不误

陈少川


有关量与价的变动市场最常说的一句话是“量先价而行”,到底是不是真的“量在前,价在后”?其实并没有绝对性,有常态状况,也有非常态状况,要看在量价运行的阶段状况演绎解读,并非绝对也不是必然。量与价的相互影响来自于市场的交易关系,来自于市场,取决于市场,所以市场的变数才是量价演变的关键。

通常会说“量先见顶,价格才见顶”,所以形成“量与价顶背离”,确认“顶部完成后下跌”。倒过来是“量先见底,价格才见底”,之后是量与价底背离,底部确认后才开始反转上扬。这两个特征是大概率现象不是必然,它牵涉“时间周期”跨距问题。要先确认时间周期横跨的特征后才可以确认“因为时间周期改变量与价结构”,并非量与价结构改变时间周期的横跨。

所谓的“顶部”与“底部”量并没有绝对数量的大小,要依据横向比较确认,同时要对比流通市值比率及换手率应用才可以确认高低位量的特征。最好的比较是依据一定时间周期如10~20~40~80及160日周期过去的高低比较,以此测算高低位周期的关系与关联性。必须注意因为不断增加的上市家数及股本,比较基础不同,它的总量特征也会不一样,加上涨跌因素造成流通市值比高低差异,再加上平均股价或加权股价计算,比较价格的基础差异就会更复杂。

简单的说,没有一个绝对的模式可以说明或证明价格的高低关系,也无法说明或证明市场成交金额及手数,与市场资金流动性关系与关联,因为没有任何数据可以准确证明究竟投入多少资金可以造就股市多高涨幅?所有的增减量可以是正面的,也可以是反面。正面正向因素可以造成股市上涨,但也会因为适得其反导致下跌。

得与失之间究竟如何拿捏?只能因时、因事、因地制宜,所有量价演变在当下基本上都无法说清楚,事后回头看似乎都可以找到原因,但已经是时过境迁,解释得再完整都没有实盘操作的意义。如何准确应用量与价的关系呢?【麦氏理论】认为只有“均量线及均线”的趋势而已。

何谓量的趋势?只能依据不同时间周期设定应用,例如以10~20~40日均额量及均数量的趋势作为论述基础推演说明,举例周五收盘沪市成交额2642亿元,它比前面两个交易日的日成交金额都明显增加,但也仅仅稍微高于10日均额量2500亿元,但仍比20日均额量2717亿元略小。

对比10及20日均线,周五收盘3272点也只是比10及20日均线3258及3271点略高,并没有因为周五上涨54.02点,涨幅1.68%就立即扭转改变10及20日均线的跌势,显示多方也只是仅靠一时的小幅增量造就价格强势拉高,并没有扭转改变下跌趋势,只要跌势未被有效扭转改变就会再次下跌,这就是趋势的解读。

深市也有类似状况,但非常特殊在于9月11日后才开始明显缩量,至今15个交易日缩量不会因为一日之间增量就改变,何况周五的日成交额及手数也仅仅略高于10日均额量及均数量,说明下跌的趋向没有改变。关键是中小板指数日成交额扩增,该指数拉高回到40日均线8892点之上,以8936点作收。创业板指数仅仅只有缩量4天后周五就放量拔高,而且指数回到40日均线2634点之上,收盘2672点,显示趋势上扬的特殊性及市场炒作重心还是集中在这两个市场,冷落了主板市场。

从上述状况看整体A股市场,显然是中创板热度不减,不需要大资金就可以撬动股价有效走高,主板不受市场追捧,成交频率降低,形成典型的成交金额偏小,市场习惯称为“没有量,不会涨”,意思是日成交金额太小涨不了。为何会说成“没有量”呢?这是习惯性用语,准确的说是“缩量涨不了”。

在量价关系演变中“缩量一样可以涨”,并非“缩量就不能涨”,在有效锁定筹码的情况下,缩量也可以照涨不误。

比较上证50指数在7月6日大涨后拔高创新高,早已高于2018年1月24日的高位3202点,2020年7月8日最高3466点,距离2015年6月9日最高3494点不远。以上证50指数来说是典型有效锁定筹码后的涨势,而且关键在于集中锁定酿酒板块中的贵州茅台及五粮液的涨势,及保险板块中的中国平安及中国人寿两只股而造就该指数缩量而涨,并非缩量涨不了。

所有的增量与缩量的特征演变有大概率特征现象,也有例外特征现象并非一成不变,也并非一种模式应用解读而已,要依据整体结构特征解答,最关键在于筹码换手率的变数。这个状况一般市场很少谈及,有关技术分析教科书里也没有谈到类似状况,因为他们忽视了筹码换手率的根本问题,所以无法清楚说明究竟是什么状况?

比对保险、银行及证券板块有效回测缩量状况与形态,可以清楚看到有效的筹码锁定,涨与不涨在于价格是否强势拉高而已,就如周五玻璃制造板块大幅度大涨8.70%,但成交金额与手数并非大幅度扩增,这就是典型的筹码锁定后惜售的涨势,究竟可以涨多高?涨多久?涨多远?完全无法预料,只要敢于积极追进都可以赚钱。

电源设备板块也有如此现象,它焉有不涨之理?个股的操作选择只要针对这几个板块把握即可,其它板块涨跌又有何关系呢?这才是操作重心,您认为如何?

(本栏声明:文章内容纯属人观点及理论论证说明,仅是提供您参考不应该构成投资建议;个股的分析说明不是推荐、点评,也不是建议操作,只是针对麦氏理论的量潮基础进行说明,投资者要自行研判,风险自担。)