解盘:继续缩量修复整理,个股涨跌差异甚大

陈少川


本栏要再次强调,所有一切涨跌都是因为成交手数的关系,但最终成就价格的涨跌确实成交价。成交量成为无形影响,它只能躲在背后出力,在台面上是成交价。因此,绝大多数股民习惯看价格演变,不太在意看成交量,但成交手数的趋势特征演变与状况却是绝对影响影响与主导价格的涨跌变化。究竟成交量会如何影响涨跌?要如何解读成交量?用什么方式提前解读成交量的变动?要如何把握?

市场总是说“先有量才有价”,自然形成“量先价而行”,本栏认为不是绝对,要看在那个基础条件下形成量与价演变。所有的成交量解读一定是分析成交手数,并非成交金额。原因是价格的高低变动会影响金额大小,涨得多金额投入大但成交手数基本不会有太大变化。大盘的成交手数会因为新股上市流通盘筹码增加,但个股的流通盘筹码相对稳定,成交手数不会有太大的增量变化。

个股成交手数最大的两个差异变数在于流通盘筹码的“锁定效果”,以及释出后的“扩散流通”。无法精准认定与解读究竟有多少筹码流通在外,也无法详细解读有多少筹码被有效锁定。没有任何方法可以计算筹码的分布,只能采取大概率的解读,所以针对筹码的解读只能采取统计归纳后进行大概率的推导论述,不是精准的说明。最重要是谁买进了筹码?谁卖出筹码?因为无法确认对手在哪里?根本无从解读。

有三种不同层面的分析模式:第一种是针对大盘指数解读,例如以上证指涨为基础的解读,采取80~160日均数量线的长期筹码演变解读,依据160日均数线作为类似天秤平衡解读,2021年10月13日成交手数低于160日均数量算起,至今224个交易日,换手率194.22%,平均值3277点,比周三收盘3246点略高,说明长周期区域比较目前是亏损。对比均线约是160日均线3275点,加上80日均线3256点,是目前的压力带。

采取跌破3277点作为基准点测算,可以查找到2022年3月8日这一天为关键平衡日,时间定位从这里开始,前面100%换手率需要113天,如果从筹码的统计解读,这一段的持股者早已全面出脱,不会有套牢盘筹码,那么后半段的统计与累积更重要于前面的100%筹码演变。从2022年3月9日后累积100%换手率也正好是113天,完成在8月22日,平均值在3245点,跟周三的收盘3246点接近。

比较后可以确认3月9日破位下跌后不断累积再一轮换手换,对近期这个阶段影响深远。2022年8月23日至今12个交易日累积9.04%的换手率,接下来的筹码换手视为这个区域内介入者的获利了结盘卖出,或拉高调节出脱的短线持股。前后125天换手率109.70%,平均值3228点,最后的支撑点位在此。若往下跌破这个点位会造成大部份持股的亏损,由此得知多方势必护守这个点位区域,必须坚守不跌破才有再涨机会。

从2022年3月9日形成的区域从成交手数演变可以分成从3月9日到7月6日的80天周期,累积75.75%的换手率维持在160日均数量线水平,指数重新回到40~80日均线之上但低于160日均线之下,形成区域震荡来回波动。关键是7月7日后至今45天累积33.95%的换手率,平均值3247点,形成急速缩量后的护守状况优劣势状况演变。10~20~40日均数量线急速萎缩降到低位后,已比2021年11月29日后的低位水平量。

扩大区域比较,2021年4月30日160日均数量线低位水平后开始扩增放量推升,目前成交手数均数量线降到这个水平量,究竟要多少时间跨距才可以持稳形成成交量有效锁定?一般状况下需要至少要40~80天的横向扩底夯实。目前跨入40天运行45天,要持续萎缩量持续35天后才可以看到再次压缩量换手后到锁定。显然,还需要继续缩量修复整理进行区域震荡夯实,才可以确认筹码是否稳定,时候未到,仍需等待。

这个分析模式是针对沪市上证指数解读,但深市的筹码演变完全不同,目前的80~160日均数量线才开始助跌。虽然日成交手数也降低到2021年5月25日160日均数量线水平,目前缩量运行才9个交易日,换手率16.83%,日平均值1.87%,以此测算还需要45天后才可以确认完成100%的换手。深市涨跌看创业板市场,创业板指数目前的急速缩量已经降低到2021年5月31日水平,仍需37个交易日才会明朗,只有继续等候。

由以上分析发现目前的缩量无法确保区域支撑的有效,不排除其后筹码松动后造成进一步下跌,也有可能形成缩量盘跌。一旦陷入盘跌后续的下跌会没完没了。多方试图采取大盘权值权重股突围,但最怕是拉高不成反手下杀。本栏认为上证指数会再次回测3275点区域,缩量暂不杀低,也会时不时酝酿短线反击,只能持续的缩量回测夯实一个选择,可惜没有更好的方式解决目前的持续缩量演变。因为篇幅有限,下回再分解。

(本栏声明:文章内容纯属个人观点及理论论证说明,仅是提供您参考不应该构成投资建议;个股的分析说明不是推荐、点评,也不是建议操作,只是针对麦氏理论的量潮基础进行说明,投资者要自行研判,风险自担。)