解盘:成交量压缩再压缩,低量修复等待反击

陈少川


欧美股市周二的重挫下跌牵动亚洲股市周三跟随而跌,主要的股市如此日经225指数收盘跌幅2.78%,韩国跌幅1.56%,香港地区恒生指数跌幅2.48%,对比A股上证指数跌幅0.80%来说已经算是跌幅偏小,说明A股市场仍俱备一定的抗跌能力。台湾地区加权股价指数也出现1.59%跌幅,其它如澳大利亚普通股指数跌幅2.58%,新加坡海峡时报指数跌幅0.97%,低于马来西亚KLCI指数跌幅1.30%,可以说是全盘皆绿。

周二的香港股市虽然跌幅0.18%,但国企指数却是上涨0.07%,可以说是绿丛中一点红。欧洲国家几乎全面性下跌,但俄罗斯RTS指数是涨幅0.27%,还有布拉格指数涨幅1.41%,两个例外上涨指数。写稿时间18点30分看到波罗的海BDI指数上涨12.10%,海运运输大涨,折射A股市场则是水上运输板块涨幅1.88%,排名第一。其中中远海特(600428)涨停,排名前五名分别是中远海能、招商南油、招商轮船、长航凤凰等。

午后看到一则信息:“由于资金链断裂和经营环境持续恶化,德国百年老店、著名豪华品牌汽车内饰制造商Dr. Schneider(施耐德博士)集团2022年9月7日被迫向Coburg地方法院提交破产申请。”一家“以质量顶级和极尽奢华而闻名全球的Dr. Schneider集团成立于1927年,主要为保时捷、奔驰、宝马和奥迪提供顶级仪表盘、中控台和空调出风口等内饰零部件”,这样的公司竟然会落得申请破产,德国汽车工业的冬天来了吗?

近期本栏的分析一直围绕在成交手数的解读,特别强调从2022年7月7日缩量低于10~20~40~80~160日均数量线后形成五雷轰顶的趋势形态特征,持续运行49天,换手率达到36.63%,平均值在3252点,区域累积换手金额达到193564亿元。10及20日均数线持续的萎缩意谓还没有见底,只要未能出现明显增量达到40日均数量线就表示没有明显的场外增量资金进场,自然就会继续压缩量盘跌,直到市场资金进场为止。

这是针对压缩量持续压缩分析解读,但这也只是其中一种模式,不代表绝对性,还有其它方式解读,例如针对2022年6月6日增量上涨后到萎缩压缩量下跌测算,其后72天,换手率达到59.95%,平均值3263点,成交金额310028亿元。显然这个区域的统计说明横向周期的特征可以作为近期的论证与比较,以此时间周期对比其它指数相同时间的状况,各有不同的运行特征与状况,可以作为后面推导论述分析判断基础。

例如以沪深300指数为例,从2022年6月6日及7月7日起至今两个周期,分别形成31.14%换手率,平均值4185点,成交金额190850亿元,及第二段的18.63%换手率,平均值4156点,成交金额118065亿元。两相对比尤其是以10~20~40日均数量线降到低位周期横向比较,显示确实已经构建低位周期特征,有明显再压缩也挤不出更低成交量的现象,确实达到低位量水平,但可以涨不起来继续盘跌或继续压缩量再跌,并非不能跌。

上证50指数也有类似状况,显然主要俱有代表性的产业指数已经降到低位水平,持续长时间后市场也会因为压抑太久,压缩到实在受不了,顶不顺而酝酿一次低位反弹。谈这两个指数主要是因为它与IF及IH两个指数有关,即机构法人操盘时会采取对冲方式降低下跌的风险,一旦确认反转向上时也会即使的回补期货指数的同时买进大盘权值权重股,所以此时必须盯紧关注这些权值权重股在这个阶段的演变,至关重要。

以此同时采取同样时间周期比较深证成指及创业板指数,目前的压缩量也降到低位水平,是否还要继续在压低下降到更低位水平?正如市场习惯说的低量到地量,如何界定地量的特征模式呢?本栏认为,只要10~20日均数量线没有构建低位水平后拉高,那么低量量就会继续再压缩降低到见地板为止。创业板市场的低量一再创新低,还未见明显地板量,所以会一而再的破底创新低直到增量后才会改变,随时关注这个变数。

(本栏声明:文章内容纯属个人观点及理论论证说明,仅是提供您参考不应该构成投资建议;个股的分析说明不是推荐、点评,也不是建议操作,只是针对麦氏理论的量潮基础进行说明,投资者要自行研判,风险自担。)