解盘:不同市场高频换手,一念看涨反面看跌

陈少川


A股市场横向周期累计完成33个交易日,根据【麦氏理论】及当前市场状况的内容,以下进行解读和分析:


【麦氏理论】强调“均数量线及均线”的趋势明确上涨,这种上涨趋势不会因为短时间内的回测而改变。从2024年9月24日至今,市场已经运行了37天,仍在有效的40~44天周期内,属于多方掌控的涨势结构,意谓市场目前仍处于上涨趋势中,这种趋势在短期内不会轻易被改变或被打破。


其次是,高频率高周转高换手会带来高风险,周三沪市上证指数换手率为1.23%,如果以这个基础测算,100%换手率只需要81.3天,确实偏快。但以2024年9月24日增量运行37个交易日累计57.32%比较,每日换手率高达1.549%。这是过去历史之最,表明市场在这个阶段中交易非常活跃,大资金和大机构正在积极参与。

这种高换手率不可能持续不懈,总有到顶的时候,例如最高峰的换手率见顶,可以采用20~40日均数量线的平均值测算它的延续与持续的效率、效果与趋势、趋向。例如近期6个交易日成交手数低于20日均数量线,上一个高峰值落在11月1日,至今14个交易日还没有看到有明显放大量超越的状况,显示这个高峰值将会是20天周期内的一个重要门槛。

11月1日持续推升助涨的20日均数量线是因为9月30日释放出超大换手量后构成的高峰值,当时有持续四个交易日释放出超大量,随后日成交手数急速萎缩降低直到20天周期完成后确认第一个峰值。这个周期换手率达到31.44%,日均值为1.572%,相对比从9月24日之后累计的37个交易日1.549%高。显然说明后面的高峰值很难达到这个高度,除非后面释放出类似9月30日联系四个交易日大成交手数才有可能出更大均值。

显然1.572%的20天换手率应该是目前的最高水平量,接下来要观察第二个20日均数量线的新高峰值,或“次高峰值”,无法超越前面的均值水平,就会进入40日均数量线第一次峰值,目前运行33天,还有7个交易日,即下周五,11月29日,周K线与月K线同步收盘,会进入关键的水平量阶段,也会是最大变数的关键周期,可以视为是一次最大的“转折变盘日”,务必注意这个变数。

它也可能延后四个交易日到44天,不过这个阶段不太容易出现,主要是从9月24日累积滚动换手率达到57.32%的水平,一旦进入61.8%的黄金分割率水平会有一次“顿挫”的变动。就如累计到11月4日换手率达到37.47%,正好上证指数力守在20日均线之上,隔天强势拔高换手量扩大累计达到39.25%的水平高度,预计再累积三天后将达到61.8%水平高度,也会有类似状况出现。

对应近期缩量低于20日均数量线,同时连续两天缩量低于40日均数量线,它会有一次因为“量变”到“价变”。此时要考虑均线趋势的支撑效率与效果,一旦持续缩量会说明整体A股市场的增量潮推升助涨进入到目前这个水平将告一段落。即预期市场可以再投入的资金,大致上也就在这个水平。不管是场内存量资金或场外增量资金,大体上就是这个量能潮,即资金再多也就这样而已,不会有初期想像中的大量资金再投入了。

沪市的分析如此,深市一样相似,不同在于两者之间的滚动量与换手率。深市37个交易日换手率达到153.49%,日均值4.148%明显偏高。总换手量超出一轮滚动换手,这是重复叠加换手量的累积,也是买进后卖出,又再次买进再卖出的连环买卖换手,一旦达到1.618倍也会有暂缓或放缓的倾向。只要观察20日均线的高度,大致上可以确认市场再增量投入的高度将受限,而且持续5个交易日低于40日均数量线,说明中长周期的增量难以确保,自然会有不易推升助涨的状况出现。

创业板市场在同一个周期37天换手率达到250.31%,日均值6765%,这个高频率高周转高换手确实会带来高风险。虽然现在还没有看到立即性的危险,但已经是拉警报的风声鹤唳,什么时候会引发草木皆兵,兵戎相见的杀伐还不得而知。此情此景过去经常发生,不是不会有危险,而是危险无处不在,往往就在看起来似乎没有危险时,偏偏危险就在您身边。一定要多加警惕!千万不能大意。

各种市场的状况会有所不同,甚或大异其趣,务必要注意个别的变数。不管什么变数?都会因为可能导致所有介入者的成本大幅度垫高,从而造成类似不断积累后的一次性发作。当然也可能形成有效的筹码锁定,意谓市场中的大部分筹码都被持有者牢牢锁定而缩量,此时因为不会轻易抛售,反而这有助于维持市场的稳定而上涨,但这是下一轮的变数,这一轮40~44天周期还是要盯紧关注。

然市场总是存在两种可能性:一是强势大涨,拉开与成本线的距离形成盈利空间;二是涨不动后反手下跌,导致所有介入者被套牢。究竟会走向哪一种情况,取决于谁在吸筹以及他们的意图。如果大资金和大机构仍在积极投入,那么市场的上涨趋势就可以持续。

需要注意的是,一般股民往往受到过去下跌经历的影响,难以改变跌势思维。一看到市场稍微下跌就开始看坏后市,这种心态可能导致他们在市场真正上涨之前就提前卖出,从而错失盈利机会。也可能反过来躲过另一轮调整,利与弊要看当下总体市场的动向观察判断。

对于投资者来说,重要的是要克服过去的跌势思维,正确看待当前的市场趋势。同时,要密切关注市场的走势和变化,以及大资金和大机构的动向。只有这样,才能在市场中做出正确的投资决策。

市场是复杂多变的,任何理论都不能保证100%的准确性,投资者在做出决策时应该综合考虑多种因素,并谨慎判断。同时要做好风险管理,以应对可能出现的市场波动和风险。

(本栏声明:文章内容纯属个人观点及理论论证说明,仅是提供您参考不应该构成投资建议;个股的分析说明不是推荐、点评,也不是建议操作,只是针对麦氏理论的量潮基础进行说明,投资者要自行研判,风险自担。)