【开盘论市】周K线涨势基础稳固，缩量回测再放量上扬

陈少川 （2025年8月1日 13:23

对于股票市场的判断，是否需要符合"趋势自我强化"的理论呢？这个一定是见仁见智，但需在周五开盘后2小时内验证量能，若实现放量突破，8月首周有望形成"开门红"效应，反之则需警惕月线级别的回调修正。

建议结合当日新闻面的影响，尤其是中美政策动态调整策略，都会攸关后面的走势，更重要是香港稳定币实施的演变，会牵动市场多少资金效应呢？预计午盘后大致上的变化都会逐步确认，务必随时注意这个演变。

从市场运行的内在逻辑来看，周K线跨月收官时的 “强势拔高” 并非偶然，而是趋势惯性、资金行为与市场心理共振的必然结果。

这种看似 “不可能” 的突破走势，实则藏着可追溯的底层逻辑：

一、趋势的本质——资金共识的自我强化

趋势的核心是 “资金持续选择的方向”，当周 K 线已呈现上涨态势，前四个交易日多方占据主导，意味着市场已形成 “买入比卖出更安全” 的共识。这种共识会在周五，周线收官日被进一步强化：

踏空资金的补仓冲动：对于月初犹豫未入场的资金，如险资、公募新基金，若周线大概率收阳会担心错失跨月行情，倾向于在最后一个交易日加仓，形成 “抢筹效应”。

持仓资金的惜售心理：已持仓的投资者在趋势明确时，更愿意等待更高点位再兑现收益，导致抛压减少，轻微买盘即可推动指数上行。

技术派的跟风入场：当指数接近前高时，技术分析派会将 “周线收在高位” 视为趋势延续的信号，进而加入做多阵营，形成 “趋势→信号→资金→趋势强化” 的闭环。

举例2023年7月最后一周，沪指前四个交易日微涨 1.2%，周五在北向资金单日净买入120亿元的推动下，直接放量上涨2.1%，周线以最高点收官——这正是资金共识自我强化的典型案例。

二、跨月资金的 “时间窗口效应”

月末周五的特殊时间节点，会触发三类资金的规律性动作，成为 “强势拔高” 的重要推手：

机构调仓的 “窗口效应”：公募基金、保险等机构通常在月末调整持仓结构，若当月整体行情向好，会倾向于 “抬升净值”—— 通过拉升重仓股让月末净值更好看，这种行为在周线收官日会更集中。

短期资金的 “跨月博弈”：游资、量化资金等短期交易者，会利用 “跨月政策预期”（如月初可能释放的利好）提前布局，周五的拉升本质是对 8 月行情的 “提前定价”。

杠杆资金的 “风险偏好切换”：融资客在周线明确上涨后，会倾向于在周五增加仓位（避免周末持仓风险），2024 年 7 月最后一个周五，两市融资余额单日增加 85 亿元，恰好对应沪指 1.5% 的涨幅。

这些资金行为叠加，使得月末周五的成交量往往较前几日放大 10%-20%，为 “以量破价” 提供了流动性基础。

三、“看似不可能” 的突破：市场永远在打破认知边界

投资者常觉得 “突破前高” 不可能，本质是 “线性思维” 对市场的误判。市场的魅力在于，当多数人认为 “涨幅已大、该回调” 时，趋势的惯性会推动行情走向极端：

“不可能” 的本质是 “分歧”：当市场对 “能否突破” 存在巨大分歧时，反而容易出现突破 —— 因为空头的 “止损盘”（被迫平仓）和多头的 “追涨盘” 会形成合力。

2021 年 2 月，沪指在 3600 点附近争议巨大，多数人认为 “春节前应回调”，但最终在北向资金持续流入下，周线以 3731 点（阶段新高）收官。

趋势的 “加速度” 特征：当趋势从 “缓涨” 进入 “加速” 阶段，往往会突破所有技术阻力位。这就像一辆加速的汽车，不会因为 “前方有障碍” 就突然停下，反而会凭借惯性冲过障碍 —— 资金的持续流入就是趋势的 “加速度”。

历史上，2019 年 6 月、2020 年 11 月、2022 年 12 月的跨月周线收官，都出现过 “看似不可能” 的突破，核心原因正是趋势一旦形成，其惯性会远超多数人的预期。

从周五盘面分析，没有出现明显的的“加码拉抬”，自然不可能出现资金推动股价上涨的动作，所以不能期待可以如此这般的“垫高成本”上扬。个股差异比较大，但就整体来说，没有明显的增量资金，就无法构建有利的涨势结构，即使出现强势拔高股价动作，也只是短暂的变动而已，并非可以构成强而有力的上涨再上涨。

周K线无法构建强势拔高越过上周收盘也无所谓，下周形成主要涨势即可，不影响主要的涨势结构即可。本栏依然坚守趋势上涨的判断，只要涨势依旧，短期的调整变动不受影响，那就应该继续看涨。