【开盘论市】10日均线争夺战进入平衡调整时刻

陈少川 （2026年1月21日 16:26

基于【麦氏理论】对A股解读，构建了“筹码结构~均线体系 ~实操策略”的完整分析框架，既突出了该理论的核心差异化优势，也点透了技术分析在实际投资中的底层逻辑，

本栏认为核心逻辑与实操要点一定要加以梳理，分析如下：

核心行情支撑：筹码充分换手 + 锁定沉淀

这是本轮A股上扬的底层逻辑，两个关键数据和特征验证了这一点：

回调缩量：2024年9月23日利好驱动后的上涨过程中，回调呈现缩量特征，说明高位筹码完成锁定，持有者抛售意愿低，夯实了上涨基础。

高换手率：沪市 320 天换手率达377.97%，筹码完成三轮以上换手，标志着市场脱离低位周期的筹码结构，需切换新的分析视角。

差异化均线体系：倍数周期贴合交易生态

【麦氏理论】的均线体系区别于传统均线，核心是“倍数周期” 设计，适配市场资金的操作节奏，具体参数与功能如下：

均线参数 核心功能

320日均线长期趋势核心支撑，2025年4月7日重挫时成功企稳，验证可靠性。

80-160日均线把握长线趋势结构，判断长期方向。

40日均线趋势最大作用力周期，影响中期走势强度。

20日均线市场最有效率的操作周期，是短期趋势判断的关键。

10日均线短期强弱分界，跌破后易触发连锁下探。

相较于葛兰维八大法则，麦氏“价格分析体系”的“1-4 圈”模型，更能完整解读均线间的互动关联，贴合不同资金群体的操作心理。

核心实操策略：均线助涨则持，缩量回调则布局

这是【麦氏理论】落地的关键，分为趋势判断、布局时机、短期应对三个层面——

趋势判断原则：10-20-40日均线处于助涨状态时，坚定看涨，直至趋势明确扭转，不轻易猜顶。

布局时机选择：每一次缩量回测均线支撑的阶段，都是积极布局的时机，等待下一轮涨势启动。

短期走势应对：当前盘面开盘偏弱、量能不足，适度回测是蓄势；多方仍保有20日均线优势，但需警惕跌破10日均线的连锁反应—— 跌破后会进一步回测20日均线，此时需跟踪麦氏 “三个指标” 趋向，指标弱化则回测幅度加大。

指数分化应对：深证成指支撑相对稳定，创业板指数回测压力更大，操作上避开高回调风险标的，以波段操作为主。

底层逻辑辨析：技术分析是所有投资策略的实操核心。

这份解读的深层价值，在于点透了技术分析与价值投资的关系：

价值投资的买卖操作，本质仍依赖技术分析：价值本身不会随日度价格波动而改变，但判断买卖时机、分梯次建仓的依据，都是对价格波动的分析，这属于技术分析范畴。

机构与散户的核心差距，在于资金体量与抗风险能力：机构能承受 50% 以上的浮亏并长期持有，而散户因关注短期波动，难以坚持；资金体量越大，越能通过 “以时间换空间” 消化震荡，而这一过程的节奏把控，仍需技术分析辅助。

成功案例的幸存者偏差：分析者常以特斯拉、英伟达等成功案例佐证长期持有，但忽略了大量中途倒闭的标的，投资结果存在一定运气成分，而技术分析可降低这种不确定性。

综上，麦氏理论的核心是以筹码结构判断行情根基，以倍数周期均线判断趋势方向，以缩量回调把握布局时机，同时明确技术分析是所有投资策略的实操落脚点。

【麦氏理论】认为，市场所有分析都是心理分析，市场所有操作都是技术分析。所以进行交易买卖所有操作都是技术分析，因为到下单那一刻，您考虑的问题不可能是基本面，一定 是那个价位要分批买进多少？

只要是设定选择时机与价位买入，它本身就是技术分析。资金的分配绝对是妥妥的技术分析，基本面不会告诉您资金如何分配。价值投资只会认定那个价格俱有投资价值，此时当然是这一个价位全面买进，不过有多少资金全部一个价位买进。

如果说，需要分批不同价位买进，这还是基本面分析吗？

如果说，一次性买进的单量太大会影响市场，这不是基本面分析呀！它是妥妥的技术分析。本栏的很简单，回归市场的操作就是技术分析。

技术分析依靠的就是“均数量线及均线”的趋势而已，但如何依据时间周期设定参数？【麦氏理论】已经“倍数法”设定，从5天开始，依序为10~20~40~80~160日均线等的设定，最长可以达到到320天。

有些个股当日换手率太大，例如2026年1月15日三维通信（002115）当天换手率达到63.12%，十大流通盘股东持股19.27%，时机存量流通筹码才80.72%，一天内换手率如此之高，显示市场筹码接近全抛出，这绝对不是常态，因此隔天直接跳空一字板跌停，再隔一天又一个跳空一字板跌停。

通常这样的大量滚动后，低位必须出现对倒量才会扭转改变，因此周二放量换手42.44%及周三29.45%的换手率，已经达到71.89%。假设买进后没有卖出，前后成交量已经对到完成，后面会如何？

前后5个交易日换手量138.057%，扩大区域10天换手量207.549%，试问：去哪里找这么多换手量？显然经过两次以上对倒，那么这一次呢？再对倒结果会如何？这就是分析的重心与重点，跟基本面完全无关。

【麦氏理论】建立“简易指标分析法”谈到，只要建立前面讲过的参数的“均线”，配合KDJ + MACD两个同样参数的指标已经可以清楚掌握股价的变动，结合成交量的增减与区域成本分析，可以很完整掌握每个股的动向，当然可以很好的操作好股价的涨跌，您不妨试试。

例如上证指数20~40MACD是助涨，但40KDJ向下交叉，形成拉锯会先压低再拔高。指数力守在10日均线之上，还会有一场再拉起来，但到周四因为扣减进入关键平衡调整时刻，所以务必注意拉不起来后会有一次再压低杀跌。

这样的走势变动会出现来来回回演绎，随时注意关注其中的变数，如此使用技术分析，可以时时刻刻跟随市场波动而走，这是最好的模式设定。