【开盘论市】回测缩量积极布局，低位低量低接待涨

陈少川 （2026年2月13日 17:01

春节前最后一个交易日，市场习惯在这个时候谈论应该持股或持币过年。这个问题，重点在于要不要降低持股？如果降低持股，要降到多少比率？

市场一般的观点人为，降低持股比率应该要降到三成，这样才可以在春节后更有操作空间。表面上看起来似乎是正确的，但必须注意的是趋势上涨所带来的优势，尤其是持续缩量低于160日均数量线达到7天的绝对优势，这才是下一个交易日最重要的判断依据。

几乎每一次的农历年前都会明显缩量，但这一次的缩量有个特点，时间跨距拉长。务必要注意！时间周期的因素绝对是多空操作最关键的因素，在多头长势结构中缩量持续长达5~8天就是一次变的开始。

重点是快速缩量低于80~160日均数量线，这个就极为少见。正因为这个因素，说明市场目前构建稳健筹码有效锁定后的回测，这个条件有助于下一个交易日多方可以放胆强势反击拔高。

说得更确切，多方经过长周期的稳定换手量后，已经成功掌握绝对的筹码优势，但因为长假效应，绝大多数大资金会在节前出脱持股后将现金转到债市，如此可以在九个交易日中问问的赚取债市红利。

所以最大的卖压会发生在周四，因此走过周四后，周五几乎可以认定盘面上的卖压已经大幅度降低。该有的卖压都已经被化解，周五不太可能再构建带量下杀，所以过了上午盘11点以后，多方可以放手一搏，甚或积极作价拔高上涨。

是不是一定要强势拔高呢？对近期10~20个交易日中比较，多方已经在指数上站稳在这两条均线之上，多方可以稳稳妥妥的强势再拔高突破前面高位，这是趋势构成的必然现象。

本栏要强调的是，采取市场“成本价”测算，多方在长周期的操作上已经达到垫高成本的锁定筹码模式，不轻易杀跌当然是不会下跌，这就是最好的辨别基础。

简单的说，本栏认为，春节之后对多方来说是一次极其有利的涨势机会，尤其是蓄积9天的交易情绪，只要外围股汇债市没有出现大变动，多方就有机会借势上涨。

必须注意美股的变动，本栏认为目前已经可以清楚感受到美股三大指数涨不上去。从操作手法演绎观察，纳斯达克综合指数涨不起来就会加速回测，这一点一样反应在标普500指数上，此时最好的回避手法或是掩护这两个市场出货的方式是强势拉高道琼斯工业指数。

所以，当道琼斯工业指数强势拔高上涨创新高的时刻，反而要注意另外两个指数的反手下跌，一旦道指反向压低时就会形成同步杀跌。这是最不好的状况，本栏也不希望发生，但必须要有这样的认识。

过去好多次外围股市的暴涨暴跌都在A股休假期间发生，估计这一次也会如此，尤其是炒作富时A50指数，上下其手的来回波动操作，可以顺势逼杀做多与做空的，只要稍微一个不注意，很可能就在来回上冲下洗的情况下被逼出场。

这当中还包括黄金现货与白银现货，加上国际铜，这三个贵金属的走势变动会进一步扩大市场变数。在二月底之前，这三个商品会有一定的积极变数发生。本栏认为经过这一轮杀跌后，到二月底再扩大影响进入逼空的操作，一来一往变数大增，一定要注意这个状况影响。

不管那种变数，最终要回归个股的操作与把握，例如周四海联讯（300277）涨停，周五反而回测压低。本栏认为这个股涨势正式开始，任何的回测压低都可以积极的跟进，这个股后市还要再涨，这是最好的操作选择。

周四盛屯矿业（600711）拉高但最后未涨停作收，周五大幅度回测到成本线附近，这个回测自然是低接的好时机。

周四有股友问：天汽模（002510）如此高开低走代表什么？本栏的看法，别担心，还会继续拔高再涨。果然，周五低开后强势拔高涨停紧锁。在11点20分写稿时竟然有30.70万手封涨停，说明后市再涨的暴发力是存在，积极持股就对了。

周四分析谈到所有操作一定要有方法、有计划、有步骤，必须符合四个条件：

一、时机的把握；

二、点位的选择；

三、资金的分配；

四、风险的控管。

这四点缺一不可，其中资金的分配可以采用“123”、“1234”、“124”买入法操作，这就是最好的应用模式。

年前的操作，市场可以谨慎小心，对于本栏来说，掌握趋势解读，不需要担心后市再走弱，反而应该持股等待再上涨，这才是最好的操作选择。

持股过节，别担心外围股市的变动，一切分析基础在于成交量，看懂成交量，什么都不担心。