【开盘论市】第二只脚尚未完成，10日均线仍有压力

陈少川 （2026年4月1日 13:53

本栏采取严格遵循【麦氏理论】量能优先、成本结构、趋势动能、筹码锁定四大核心原则，不管是针对整体盘面或设定的自选股里头进行分层筛选，最终一定选中具备持续强势上涨潜力的标的，然后依照最初始的设定进行操作与把握。

一、【麦氏理论】设定的筛选核心标准

1、量能结构：换手率处于合理活跃3~5~8%区间，过高换手率如超过12.5%以上，每八天换手率一轮当然偏大。

这部份只是针对换手率直接测算，如果采取更严格的设定，如十大流通盘股东持股比率，假设为“不会轻易卖出”，或“超过1%以上的股东必须申报转让”，需要15个交易日后才可以卖出，这部份说明筹码会被有效锁定，也等于流通盘筹码会因此减少。

滚动率超过12.5%以上视为过热，很多当下热门股动辄超过20%以上的滚动，甚或40%以上，这都不是常态，也不可能维持长久，甚或是“高频率高周转高换手”的高风险，随时会因为过度换手后造成超大风险，一般状况通常就是3~5~8天内就会反转。

过低过少的换手率表示市场交易频率低，无法吸引市场关注，不存在钝化问题，而是不俱吸引力，炒不起来。量与价必须同步而行匹配，没有放量强势拔高就会滞涨，本栏称它为“垫高成本加码拉抬”。增减量构成涨跌，但缩量未必就会下跌，即使破位破线破底也未必会立即下跌，或严重下跌；

2、成本结构：麦氏成本线针对持仓平均成本规划出四条线，主要是粉色线作为最重要的成本线，其次是深蓝色线，一般情况下都必须高于这两条线之上。

以目前的市场状况观察，沪市上证指数已经跌破主要的三条成本线，而且还低于“虚线”以下，说明达到止损位后的变数。一般情况下，在止损出脱后反而会进入低位修整等待后面的反击。

一旦虚线站稳又回到深蓝色线后，再到粉色线，也等于多方开始进行有效的反转。对比现价一定要站稳在10日均线之上，同时10日均线必须“扣低助涨”，才可以形成最起码得短线反击，再到向上交叉20日均线进入第1圈后的反击，才可能拉开跌势进入多头排列。

现价低于成本线意谓区间投入者全面亏损，如果此时缩量也说明筹码有效锁定与沉淀，筹码稳定性良好，只要稍微化解短线的亏损或套牢盘压力，就可以顺势反击拔高上扬；

3、趋势动能：上涨或下跌趋势不能采用目测，必须依据指标设定为准，最好的两个指标是20KD及RSI（5/10/40）的设定，长线指标只要使用MACD即可；

4、行业与筹码：行业景气度向上，换手率反映筹码充分换手，主力控盘度高，散户浮筹少。

二、筛选排除逻辑，以核心标的之外的个股为准，分析如下：

1、排除高风险标的：自选股中的中利集团、雪浪环境、深南电 A、拓日新能等，因放量下跌、RSI 超买、成本倒挂，属于弱势股，无持续上涨潜力；

2、排除钝化标的：自选股中的京能热力、迪森股份等，换手率低于 3%，量能不足，趋势钝化，无拉升动力；

3、排除过热标的：自选股中再升科技（换手率 10.84%，接近过热），虽涨停但换手过高，存在出货风险，暂不纳入核心关注。

四、后续跟踪与操作建议请依照【麦氏理论】实战版为准，如：

1、量能跟踪：每日重点关注 5 只标的的换手率与成交额，以量滚量为核心，持续放量则持有，缩量滞涨则止盈；

2、成本跟踪：以麦氏成本线为多空分水岭，现价持续在成本线上方则持有，跌破成本线则止损；

3、时间窗口：结合近期提到的周四（4 月 2 日）时间转折点，重点关注选择的标的在周四的放量突破信号，把握最佳进场时机。同时注意板块联动，优先关注电子设备、软件服务等 AI 算力赛道的板块联动，板块放量则个股持续性更强。

目前的大盘结构，还在下跌的修复中，时间周期运行可以是第21天，也可以是后面较大下跌后的14天，需要多几次来回修复整理后才可以跨入有效反击的结构，需要时间修复前面的破坏。

上涨的动作总是比下跌慢很多，而且修整时间也会拉长，别心急，一步步来，急不得。该涨的时候就会上涨，目前还不是最佳时机，目前的格局是——“任何上涨都是反弹”，“任何反弹还会再次压低”，不少于两到三次来回震荡盘底后再进入“以量破价”。

时机尚未成熟，股民仍需等待。