【开盘论市】回测缩量低接待涨，5~8天后回归涨势

陈少川 （2026年7月7日 16:08

以上证指数为准分析解读，要从2026年5月29日这一天说起，因为它跌破了40日均线。【麦氏理论】认定，40日周期是最有作用力周期，一旦这条均线转变，会带来中长周期的扭转与改变，平衡改变一旦完成，就会进入中短周期“多空易位”的调整与改变。

如果采用20日均线周期解读，要提前到5月21日这一天跌破20日均线起算，一般状况下通常第一次跌破后会先反击，然后运行3~5天，或最长不会超过8天后再下跌。当然也不完全如此，主要看下方的护守与支撑状况判断。

从20日均线的演绎分析，它确实在第5天后再跌，然后第7天跌破40日均线，之后三天围绕在40日均线修整拉锯，再到后来扩大下跌，才有6月8日的低位。但当时的40日均线还在稳健的推升助涨中，所以才有6月15日出现拉起来回到40日均线的动作，再到进一步回到40日均线之上。

於此同时，它也越过20日均线后站稳在20日均线之上。这一切的变数都源于均数量线的修复整理，才有稳定修复到反击拔高的运作。遗憾的是，40日均线始终没有进入强势助涨阶段，所以上证指数始终在40日均线下方拉锯，才有6月26日的黑K线再跌回80~160日均线以下。

虽然隔天立马反击拔高，而且接连三天拉高上涨，关键是7月2日再跌回160日均线以下，此时40日均线从原来的“扣低助涨”，转变为“扣高助跌”，而且40日均线开始“反转助跌”，10及20日均线未能重新回到40日均线之上，意谓中短周期的涨势已经偏弱。

这样的均线趋势结构一再的弱化后，40日均线到周二已经连跌4天，周三是关键点的第五天，一旦弱化确认，不排除再次扩大下跌的允许，扩大下跌的幅度，尤其是进一步跌破160日均线以后的加速加重加大掼压。

这是最不利也是最不好的运行模式，偏偏此时已经陷入这个特征，要化解如此逐步不利的消耗，只剩下急速缩量再回测的运行。前面两天缩量，周二也缩量，持续三天。必须经过至少五天后才可以确认缩量后的稳定修复。

要俱备强势缩量对抗必须长达八天以上的回测修复缩量整理，即后面五个交易日才是这一轮调整的关键，简单的说要到下周三才可以确认上证指数这一轮回测修整的幅度与空间。

眼下最明显的状况是，上证指数回测6月11日收盘3987点几乎是板上钉钉的事。即使进一步回测6月8日收盘3959点，应该不为过，主要是趋势使然，没有办法阻挡。如果要意图改变，必须在短时间内持续放大量强势攻坚拔高，将指数来回4112点以上，最好是直接回到6月22日4163点以上，这个几乎是不可能的任务。

通常，在这样不利的趋势形态下，偏偏会出现利空。这一次会有什么利空？还真不知道，但可以随意就找到各种“利空借口”，未必是真的利空，但只要借助这个借口，借力使力，一样的可以将指数打下来。

沪市上证指数确实进入完全无力阻止对抗的下跌趋向，但转入深市观察判断，它又是另一个状况与情景，完全不同于沪市。虽然周二，深证成指一样是偏弱下跌，一样是跌破40日线进入第4天，它的“扣高助跌”进入第三天，区域平衡点接近，显示不会轻易说跌就跌。

简单的说，深证成指俱备回测后瞬间反击的能力，它趋势可以重新站上20~40日均线之上，甚至于以量破价后直冲而涨。当然，这是最好的情况假设，倘若它不涨反跌，会有多大影响？

回到起涨点6月12日收盘14963点也算合理，会不会直接跌破80日均线呢？本栏认为应该不会，主要是6月12日才开始增量而涨，所以这一个点位俱备强而有力的护守与支撑，尤其是6月15日这一根红K线的涨势，俱有区域关键K线扭转改变的优势。

最后必须看创业板指数的俱体表现，目前它跌破6月15日收盘4033点，准备回测6月12日收盘3830点。【麦氏理论】“攻防K线”强调，关键K线的关键点位不会轻易跌破，即使跌破后，也可以强势反击拉回后，重新回到原来的涨势结构。

最重要的关键是6月12日这一天的成交量才开始扩增，这一另一短换手量的开始，前后才17天，显示多方俱备绝对优势的支撑与护守，不会因为一日的下跌就完全被扭转改变，形成多空区域平衡改变后进入“由多翻空”。

还没有到立即反转助跌的阶段，所以创业板市场会一马当先的先启动涨势。将所有操作重心与焦点放在创业板市场上即可。理由很简单：因为前面投入资金炒作者，不会允许轻易下跌。

股票市场的分析重心在于“筹码沉淀与有效锁定的效果”，同时“成本垫高”后，介入者不轻易杀跌，根本就不会轻易下跌，这才是最终的关键重心。

有没有可能沪市下跌后拖累深市？或深市护守后造就沪市？

两种可能性都存在，重点在下周，不在本周。