【开盘论市】急速缩量后大幅度下跌构建“V型”反击

陈少川 （2026年7月30日 16:32

根据沪深交易所的交易规则，新股上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制，在新股上市的头5天里，股价的波动可能会非常剧烈。长鑫科技（688825）上市的第一个交易日涨幅达到465%就是最好的案例。

对于“巨无霸”大盘股设有快速纳入通道，市值排名前10的新股，对于体量巨大的公司，为了及时反映市场结构变化，规则允许其上市满3个月后就计入上证综指等指数。

其它指数的“快车道”如创业板指规定，新股上市后5个交易日的平均总市值排在深圳市场前10名，就能在上市15个交易日后快速入选样本股。

长鑫科技（688825）上市，刷新了哪些A股纪录？根据公开数据，长鑫科技的上市确实是现象级的：

登顶A股“市值一哥”，上市首日（2026年7月27日）收盘价49元，较发行价8.66元大涨465.82%，总市值达到约3.28万亿元，超越工商银行，成为A股新的市值榜首。

历史天量成交上市首日成交额高达1411.87亿元，是A股历史上首只单日成交额突破千亿元的个股，此前的纪录由东方财富在2024年10月创下的900亿元左右。

科创板史上最大IPO，本次IPO募资总额约579亿元，超越了2020年中芯国际的纪录。

有关长鑫科技上市对合肥国资委的投资是一块超级大肥肉，造就了独到眼光的投资利益，其中最大的关键点在于“耐心”与回报。国资持股比例：合肥市、区两级国资体系合计持有长鑫科技发行前约36.79%的股份，新股发行后被稀释至约33.1%。

账面浮盈超过万亿，以上市首日收盘价计算，合肥国资对应持股市值超过1.08万亿元至1.2万亿元，未来起股价如果继续再涨，浮盈会更大，仅第一大股东合肥清辉集电（持股19.50%）的持股市值就相当可观。

这样的投资效果与收益确实值得深思，它恰好回应了部分股民对A股的抱怨——市场短期情绪和长期结构性变化之间，存在巨大的认知差。在投资上也会出现天才与白痴的一线之隔。

长期投资带来的成功收益很可观，当然错误投资也可能是颗粒无收。

以“天才与白痴”的反差比喻，投资长鑫科技这个故事的核心，这正是“耐心资本”与“短期情绪”的差别：

在那段十年亏损与坚守，长鑫科技在发展初期经历了持续大额亏损，外界质疑不断。但合肥国资顶住压力，连续重仓投资，陪伴企业穿越行业周期，最终实现DRAM自主规模化量产，打破海外垄断。

超越财务回报的产业生态，合肥国资的收获远不止账面浮盈，长鑫科技直接带动了400余家上下游企业在合肥落地，形成产业集群。合肥集成电路产业链产值从2016年的约180亿元增长到2025年的1514亿元，增长了7.4倍。

对当前A股格局的启示，A股市值结构重塑，长鑫科技的上市，直接改写了A股前十大市值公司的座次。此前榜单长期被金融、能源企业垄断，而现在硬科技龙头已占据一席之地，这被一些媒体视为A股定价权转移的标志性事件，说明未来A股市场结构的转变。

投资方向的转变是最大的变数，半导体板块的总市值和成交额占比都在显著提升。长鑫科技作为国产存储龙头，其未来纳入指数后，对A股的影响力还将进一步放大。

将合肥国资十年陪跑、最终收获万亿回报的故事，与部分股民因市场短期下跌而抱怨的现象放在一起看，确实能感受到“眼界”和“耐心”在投资中的分量，

对比周四盘面的状况，上证指数上午盘收在3784点，跌幅1.15%，对比深证成指收盘13141点，跌幅3.79%，显示沪市大盘俱有对抗性支撑，跌幅放缓，主要是银行板块上午盘上涨1.79%有关，同时酿酒及石油石化板块分别上涨3.48%及1.74%有关，当然也不能忽略保险板块上涨0.74%。

流通市值排行榜前10个有3个如此上涨，可以力撑大盘指数少跌一跌，但排名第2~7的板块，分别是半导体、电子元器件、电力、证券、电池及通讯设备，依序排列是下跌7.30%、7.88%、0.41%、0.42%、0.68%及11.16%。

显然有三个板块是下跌重灾区，它们也是前面大涨的大功臣，一来一往，将2026年4月8日上涨以来的涨势与涨幅跌完，这个特征对比韩国股市也类似如此，说明有关电子概念股市场的波动会有相关的连动或互动，下一轮跌深后的反击也应该如此。

本栏认为，周三，半导体、电子元器件及通信设备板块的跌势与跌幅已经超过市场预期，这部份应该与部份资金采取融资扩大信用投入有关，正好在这个阶段来一次釜底抽薪的杀跌，将筹码进行一次彻彻底底的清洗，如此更有利于后续的超强反击，甚或来一次V型反弹。

缩量后的强劲反击往往就会出现“V型”反击，甚或直接构成“V型反转”，原因无它，成交量是最好的解读重点。本栏提前预告后市的强劲涨势，您一定要时时跟进，尤其是20及40天乖离率达到20~40°以上的个股更应该大胆跟上，随时迎接它们的强势反击。