陈少川 （
上周全球股汇市收盘后，市场传出两个重大信息，一是对通货膨胀的隐忧；二是对日美两国的债券利息担忧。全球正在从“降息、成长、宽松”预期，转向“高通胀、高利率、弱成长”预期。
桥水清仓SaaS看空软件，转而大幅度押注生产高端晶片的台积电，同是对高利率+ AI替代+ 滞胀环境下的投资选项，显然是明确的投资方向转变。对于高估值、长周期、靠融资烧钱的SaaS商业模式已经进入危险阶段，所以选择清仓。
这一轮有关高端晶片炒作到存储晶片价格上涨，造就了韩国与台股大涨。也因为价格飞涨达到市场无法承受的高度后，自然也会进入价格的大调整。此时更应该关注涨多了回测的风险。
美国财长贝森特及新任联储官员：最焦虑通胀，不是 “成长”。
美国财长贝森特（Scott Bessent）+ 新任联储局凯文・沃什（Kevin Warsh）两人，是现在对通胀最紧张的核心人物。
联储局的目标只有两个：一是控制好通货膨胀；二是解决就业问题。美国总统一再希望降息，但政策执行反而背道而驰，打伊朗后造成油价上涨，关税问题导致物价上涨，加上美债问题导致通货膨胀处理的难度大增，左右为难，渐渐的陷入困局。
市场的反应与通膨实际状况似乎有很大不同，美股集中在主要的七只股，始终继续强劲上涨，股汇债似乎不同步，直到近日日本为了维持汇率稳定开始卖出美债后，美国财长才贝森特才开始紧张，急急忙忙到日本安抚日本央行。
的态度
2026年4月美国CPI同比3.8%、核心CPI 2.8%，明显反弹
财长的政策逻辑要减税、扩能源、放松管制，刺激增长，但又怕通胀再上来，所以不敢过度宽松。新任美联储核心官员如沃什主张加速缩表+谨慎降息，这个政策会造成市场的疑虑。
市场普遍共识认为年内降息概率几乎归零，甚至开始定价年底前加息25bp的可能性（>30%）。他们最担心的是通胀下不去、成长又弱，一旦形成，高利率要维持很久，高估值资产会被持续杀。最该担心的是股汇债三杀，目前这个氛围正在酝酿中。
这是本周全球股汇债市都会关心的问题，亚洲股汇市早盘开局明显偏弱，A股也深受影响。要如何解读A股的变动呢？本栏认为，务必要回归“均数量线及均线”的趋势解读，持续10个交易日增量的结果，说明市场资金才开始投入，不会也不可能在这样的结构下改变趋势，甚或反正下跌。
难免在操作心理与情绪上会有一定的影响，但整体趋势条件分析解读，本栏认为“有惊无险”，因为大资金投入市场后形成的撬动，绝对不会轻易放弃，更不可能在短时间内全面退出，短线受影响回测是常态，不要过度担心自然的回测。
本栏认为，只要均数量线的趋势依然明显上涨，就不必担心短线上小幅度的回测，倒过来看，任何回测都应该积极的低位低量低接待涨，因为回测是为了再上涨。
以上证指数为例，只要确认是涨势，任何回测20日均线都可以积极的低接，不要担心跌破20日均线，要相信任何跌破后都可以随时再拔高上涨。
20日均线4129点有撑，多方可以力撑力守后反击再涨。对比10日均线扣减4107点，到周二扣减4112点，只要周一强势拔高回到10日均线4175点之上，可以适时化解回测下跌的影响。
倘若周二无法止稳在411点，10日均线会反转助跌，短线再压低的变数还是存在，此时要回到成交量分析解读，市场仍需要一次再洗盘，清洗浮筹，同时也要甩轿，将一些没有信心的浮筹清洗出局。
本栏更要强调的是，大资金来势汹汹，别无选择，他们会以更明显的大资金强势拔高突破上涨，所以会采取“以量破价”强势拔高突破再上涨，即在市场想像不到的情况下强势拉高上涨，构建一次有力的反击走势，到那个时候A股会进入更强劲的涨势。
唯一无法分析解答的是——还有多少场外增量资金可以进场撬动行情？A股市场可以承受多少大资金的冲击？
所谓打谁迟倒龙王庙，大资金可以成就行情上涨，一旦过度过头了，一样会造成市场无法承受的重而回测。目前，本栏的看法是利大于弊，所以针对盘上跟进操作就好，不要怀疑，涨势还会持续。
（本栏声明：文章内容纯属个人观点及理论论证说明，仅是提供您参考不应该构成投资建议；个股的分析说明不是推荐、点评，也不是建议操作，只是针对麦氏理论的量潮基础进行说明，投资者要自行研判，风险自担。)
作者本名陈少川，笔名麦克，匿名笑笑人生，祖籍广东省潮安县，1960年生于马来西亚，80年赴台求学，83年毕业,87年开始接触期货，于89年转战台湾股票市场，将证券投资行业当成终身事业，专研至今超过25年，独创《麦氏理论》，是理论创始人，每日都有文章发表在米谷网、投资快报，也是电台、媒体的常客，著有多本有关技术分析书籍。
