陈少川 （
本栏要特别强调一个概念—— 大资金操作的运作模式。
要完整了解大资金的运作非常困难，但如果将操作时间拉长看问题，所有的疑问都会迎刃而解，因为大资金的投入不会只有一小段操作而已。
不知道您还会关注2024年9月24日这一天政策长线的大利好吗？
当时的政策大利好后，大资金强势进场，强势将股票市场的市值拉高。
从这一天之后，A股就再也没有跌回当时的低位。
并非A股不跌，而是创新高后回测，遗憾的是，多数股民只看到从高位回测的“跌势”，没有注意到低位上涨后，垫高成本加码拉抬的演绎。
简单的问一句—— 从低位拔高上涨一路垫高成本加码拉抬，从2024年9月24日强势作价到今天，究竟筹码总共滚动换手多少回呢？
每一回的滚动换手，伴随的是成本一再的垫高，究竟这样的垫高会垫高到何种程度？
说的简单一点，所有股价的上涨，都是成本垫高的关系。
成本垫高的基础在于“加码拉抬”，所有的加码都是因为资金的投入。
如何解读当时的资金投入？有一些说法认定当时是“国家队进场”。
这个也是明确的事实，但后来拉高到某一个高度后，市场也传出国家队开始分批出脱。
这个说明也算基本属实，但究竟出脱了多少？恐怕是讲不清楚。
本栏通过筹码与资金投入，采取时间周期的刻度划分，简单的人丁从2024年9月24日强势拔高上涨，运行到2025年4月3日，第一个阶段，126天，沪市换手率达到150.63%，可以视为第一次总换手。
倘若150%的换手率是测算标准，那么下一个滚动换手率的测算应该是从2025年4月7日到10月21日，共计132天。
对比第二段变数，这个推演方式不合理，也不成立，价格的段落不够分明，所以无法清楚划分。
如果以价格段落划分应该从2025年4月7日到11月20日，共计154天，换手率178.73%，这一个段落更影响明朗，然后进入第三个段落，创新高位后的横向大震荡。
从2025年11月21日至今共计156个交易日，丛集206%的换手率，是第三阶段的运行。
第三阶段有个特色，成交手数并没有持续的放大滚动，但成交金额一而再的创新高。
简单的说，股价涨到某个高位，筹码还是维持稳定的水平量运行，但资金投入却是一而再的扩增。
无法确认未来还有多少资金可以一而再的扩增，尤其是当股价节节上涨的同时，无法确保资金的供应是稳定的。
这是第三阶段的特征，如果对比40~80~160日均线的趋势演绎，本栏要告诫您的是—— 确实构成明显高位后的盘头或转弱。
对沪市来说，这是明显不争的事实，即横向盘头已经确认，A股上证指数暂时不容易再强势放大“成交金额”再次上涨。
通过三段落的说明，您应该知道本栏讲解的状况，即沪市上证指数确实有明显高位横盘做头的特征形态出现。
是不是这样做头就会跌回2026年3月23日当时的低位呢？
从趋势推演来说，确实如此，因为没有新的资金再发动，再推升，再垫高成本，所以一时半刻会有涨不起来的隐忧。
相同状况对比深证成指及创业板指数，却是截然不同，它们的成交手数更明确的被锁定，成交金额也没有出现大幅度滚动上扬，唯一最大缺点在于—— 滚动换手率达到100%的时间偏短，创业板低于25天，深市低于40天。
这个会有何种影响？通常是—— 来得急有去得快，才看到股价出现大幅度回测调整，短短20~40天后又再度汇聚后，再次拔高上涨。
以为高位套牢了，却在快速回测后，又再度新的资金，新的成本，再次垫高。
表面上看起来似乎前面有人套牢，却在运行20~40天后，所有套牢筹码早已经释放完毕，代之而起的是新一批买进者，他们的成本高企，不会主动止损的情况下，只有再次上涨。
沪深两市的运行规律与模式截然不一样，如何分辨呢？
这个难度很大，无法简单的用沪市分析等同深市。反过来也一样，这个就难以说明白啦！
如果转换成MSCI中国A50指数的演绎，在对比富时A50股指期货指数的变动，本栏要说的是—— 有明显的场外增量资金介入，而且有明显准备强势炒作一番。
究竟会是哪里来的资金投入炒作？不好说明，有可能连带将A股市场上证50指数给拔高，甚或连沪深300指数也一并拉起来。
无法告诉您一定如此，但已经有很多迹象显示如此，所以本栏先以这个说明为准。
进一步说，本周，周K线收盘，将可以看出一些征兆与迹象，会看到一些似乎是，又不太像；似乎启动了，又瞬间泄气。
到底为什么会日次来回反复无常？很难说明白，因为是才开始而已。
对照韩国股市的涨跌幅演变，下一轮会从最初始的AI基础建设跨入应用范畴，此时才是AI大模型启动时刻。
硬体的建设第一阶段投入后，会从高端芯片的建设投入，转到基础电力与算力的供应链上发挥，此时大模型才开始投入，后面的竞争与争夺在于应用，这部份才是整体市场的关键，也是中国竞争力最强大的部份。
A股会如何反应后面的市场状况与演绎呢？
本栏认为，不排除会有一波很大幅度的AI投机炒作终止的出现，甚或一些目前看起来似乎是龙头的AI股票会反转到被市场唾弃，最后渐渐边缘化，因为硬件的使用会因为新的产品出现而被取代。
新一代的更新换代产品出现后，也会淘汰原来的新产品，这个阶段的竞争会更为惨烈，也是后面我们要关注的地方。
A股会急起直追吗？本栏的看法是—— 会的，不仅急起直追，而且会有很多开创性的新产品引领全球大模型的变化，此时将是A股最高光的时刻，当然也是最好的投资时机，不妨关注。
作者本名陈少川，笔名麦克，匿名笑笑人生，祖籍广东省潮安县，1960年生于马来西亚，80年赴台求学，83年毕业,87年开始接触期货，于89年转战台湾股票市场，将证券投资行业当成终身事业，专研至今超过25年，独创《麦氏理论》，是理论创始人，每日都有文章发表在米谷网、投资快报，也是电台、媒体的常客，著有多本有关技术分析书籍。
