陈少川 （
本栏一直强调，区域成本才是介入操作的关键，必须确保您的买入成本低于区域成本，或低于市场炒作者的成本，此时您才有机会获利。
简单的说，从个股的筹码滚动换手中找到可以辨别与判断介入者的操作倾向与情绪。说的直白一点，低于介入者的成本基本上都不会轻易认赔止损。
如何辨别介入者的成本呢？这部份说起来简单，做起来很难，因为没有任何一天有利的软件分析可以准确掌握每一只股的成本与筹码统计，尤其是随着换手率的滚动后，更难以说明成本与筹码的变数。
本栏更重视市场操作时的“垫高成本加码拉抬”，怎样才能持续垫高市场平均持仓成本，从【麦氏理论】视角看市场问题：
本栏认为，垫高市场平均持仓成本，本质是用换手完成筹码迁移，把低位获利筹码，不断交换到相对更高的价格区间。原来持股低位浮盈筹码离场，新资金在中高位接盘，市场整体的平均持仓成本就会上移。不是单纯拉涨就可以垫高成本，没有充分换手的拉升，只是浮盈堆积，成本并未实质抬高，一旦资金撤退极易快速回落。
一、垫高持仓成本的核心逻辑
市场平均持仓成本，由全体流通筹码的成交加权得出。它只是统计后得到的概念，不代表是绝对值，也不是标准值，更不是操作的绝对依据，只是统计归纳参考而已。
1、 股价上涨，但量能不足：老筹码继续拿着不卖，只是账面浮盈，市场平均成本几乎不动，属于拉高没有调节戳，未必是虚涨，但要注意达到高位后的反转下杀；
2、 上涨伴随持续换手：低位筹码兑现卖出，场外新资金在更高价位买进，筹码完成交换，加权平均持仓成本才会真实垫高。这是滚动量逐步买进后调节的操作，看起来似乎股价上涨，介入者获利丰厚，实际上也可能因为不断垫高成本后，风险提高，介入者一样是高举高打，想出脱却不敢卖，因为一卖就跌；
3、 凹洞量扩底之后的放量上涨，主要是横向沉淀见底量后的反击，以量破价，是第一轮垫高持仓成本的启动条件。横向对比前面的均数量线及最高的柱状量，对比当时的股价，大致上可以认定横向对比对称对应的价位，这是最典型的平行价格对比分析。
是不是这样就绝对是很好的解读分析吗？可以作为分析的根基与基础，但不能以为这就是绝对的差异或参考值。
二、实现持续垫高平均持仓成本的几个必要条件
1、波段必须维持有效增量最关键
需要持续的区域放量，不能单日爆量之后迅速缩量。
每往上推升一段，该价格区间必须累积足够成交，让一部分底部筹码完成获利了结。
【麦氏理论】看均量线：40、80 日均量维持向上，代表中长期进场资金没有萎缩。如果价格创新高，均量却往下，说明换手不足，成本垫高是假象。
通俗讲，涨一段，充分换一批手，再往上走；跳过换手直接猛拉，成本抬升无效。
2、震荡洗盘，而不是深度回踩破位
持续垫高成本，不代表一路单边大涨，中间必须有横向或者小幅回档的震荡区间。股价推升到新平台，在此区间来回震荡，底部获利盘熬不住或者满足收益卖出。新进场资金在这个震荡平台接筹码，震荡区间就是新的成本堆积区。
市场禁忌在于大幅度深跌回踩前期低位，会让大量筹码再度回到低价区，前面垫高的持仓成本直接失效。允许回踩关键均线如 40日周期线），但不能破坏主要量价结构。
3、板块轮动扩散，多点分摊筹码
只靠少数个股拉升，大盘整体持仓成本很难抬高。主流板块先行以量破价完成一轮换手垫高，轮动带动二线板块、补涨板块跟进放量换手；
市场资金不是集中在极少数标的，而是多点承接，全市场大量筹码在不同的相对高位完成交换。
如果仅仅局部热点狂欢，绝大多数个股缩量不动，大盘整体平均持仓成本提升有限。
4、时间周期的累积
垫高成本是时间换筹码的过程，不是一两天完成。【麦氏理论】的 40、80、160天周期循环。40天周期：短期筹码换手垫高；80天周期：中期市场持仓成本完成上移；160天周期：完成大级别筹码迁移，中长期平均持仓成本稳固抬升。
同样的价位，停留的交易时间越长，成交累积越大，这个位置就会变成坚实的成本平台。
5、要化解高位套牢盘，也要消化低位获利盘
上方历史套牢盘：靠近套牢区时，需要放量震荡，让套牢盘割肉离场，新资金承接，把旧的套牢成本替换成新的进场成本。下方低位获利盘：必须通过震荡、小回吐，引导兑现，避免大量低成本筹码随时砸盘。
两者缺一，只解决套牢盘，低位获利盘还大量存在，行情随时面临抛压。
三、识别 “假垫高成本” 的现象，这是最常见陷阱。
价格不断新高，成交量越来越小。筹码锁在老投资者手里，只是浮盈，市场平均持仓成本没有实质抬高，一旦风向转变，低位筹码集中出逃，下跌力度极大。
单日巨量脉冲，之后迅速缩量回调。只有一天换手，没有持续区间成交，无法沉淀新成本。指数上涨，大部分个股缩量阴跌。指数被权重拉动，绝大多数筹码没有发生交换，整体市场成本原地不动。
四、从实操角度：垫高成本完成之后盘面特征
回踩的时候，原来的低位很少再见到大量抛压。中期均线40/80日均价线稳步上移，成为支撑。回调时的量能明显小于上涨换手阶段的量；
市场大部分筹码集中到新的价格区间，整体持仓重心上移。
五、对应操作启示
当市场正在持续垫高平均持仓成本阶段，不宜轻易过度看空，回调是周期内的换手洗盘。重点观察均量线是否维持向上，一旦开始持续缩量，增量不再，垫高成本过程就宣告结束。一旦垫高过程终结，大量筹码又开始向低位迁移，就要提高风险警惕。
以量破价是启动，区间换手是手段，周期沉淀筹码才实现持续垫高市场平均持仓成本。光涨价不换手，一切都是镜花水月。光增量价格不涨，有可能是调节出脱。很多时候的量与价变动并非眼前看到的状况就是一切，有时候增减量中也有虚实差异。
如何才可以更好的把握与操作呢？要看价格本身的乖离率差异，对比其它高低位指标的区域形态与特征，才可以更好的解读。例如飞天诚信（300386）的涨势，与天富科技（300134）的强势上涨都是箇中特征，就如海默科技（300084）的上扬也是一个特征，但想广哈通信（300711）大幅度放大量强势攻坚涨停，这又是另一种变数。
（本栏声明：文章内容纯属个人观点及理论论证说明，仅是提供您参考不应该构成投资建议；个股的分析说明不是推荐、点评，也不是建议操作，只是针对麦氏理论的量潮基础进行说明，投资者要自行研判，风险自担。)
作者本名陈少川，笔名麦克，匿名笑笑人生，祖籍广东省潮安县，1960年生于马来西亚，80年赴台求学，83年毕业,87年开始接触期货，于89年转战台湾股票市场，将证券投资行业当成终身事业，专研至今超过25年，独创《麦氏理论》，是理论创始人，每日都有文章发表在米谷网、投资快报，也是电台、媒体的常客，著有多本有关技术分析书籍。
